我在2022年立足于这个平台，最初撰写的内容多围绕房地产话题展开，试图从多个视角探讨房价下行的原因。值得一提的是，我目前存留的阅读量最高的文章正是敦促大家不要购房的那篇（详见）。当谈到阅读量，我曾经的确有不少文章冲破十万阅览，但由于涉及争议而遭到平台删除，因此只能 reluctantly 选择放弃。为确保账号安全，我逐渐放弃那些高争议的话题，转向在知识星球中分享，因那里是付费粉丝，举报的风险较小。而且，房地产的讨论到后来也显得格外单一，反复无新，仍旧是“房价将跌”的言论。

话题回到主题，为什么我会认为中国人曾无限接近财富自由。记得在我留学美国的那段时光，恰巧是中国房价接近巅峰的时期。作为一个对房地产异常关注的经济学学生，我在旅游至每个城市时，总是忍不住对当地的物价及房价进行深度考察。让我惊讶的是，当时美国的房价虽然略低于中国，但房租却是中国的三倍。对比美国的一线城市，如纽约、旧金山与中国的一线城市北京、上海，再看二线城市如洛杉矶、波士顿与中国的广州、杭州，尤其是普通住宅方面，除去豪宅的影响，中国的房价相比美国甚至还略显偏高。

然而，对于租金这一块，情况则截然不同。假设同样价格的房屋，在美国的租金大约是中国的三倍。我在华盛顿的近郊租住，租金在2000美元上下，而同一地区的房子可能只需四五十万美元。想象一下，若一套在中国卖300万的房子在美国能租到15000元，这在中国简直不可思议。这种经济差异令我这个经济背景出身的人感到震撼。经济学的教义告诉我，由于商品流通，任何一种商品在不同地区的价格不应该存在显著差异，否则就会激励套利者在两个市场之间进行低买高卖，从而逐渐抹平价差。而我心中不禁疑惑，为什么中美之间似乎并没有这样的套利者存在？ 谈球吧

在中国的一些一线和强二线城市，很多中产阶层家中资产计算下来其实接近1000万人民币。这样看来，似乎成了千万富翁，但实际上，他们的年收入却少得可怜，未必能超过15万。虽然表面上是千万富翁，但在现金流方面却显得极其乏力，这在当时中国是一个独特的现象。

我不止一次思考，如果这些人选择出售国内的房产，来美国购置房屋，按理来说仅需将国内的房屋转为美国住房，然后将房产租出，理应手中就会有四五十万的现金流，几乎是他们薪资的两到三倍。坦白来说，若是某位北京或上海的本地人去执行这一策略，便能够实现财富的自由。他完全可以借此度过一生，无需再为工作所烦扰，悠然自得地在中国的山水之间度过后半生。

当然，套利绝非易事。一方面，认识程度的不对等令人困惑，许多人对美国的房价并不熟悉，又对中国如此低的房租收益率视而不见；另一方面，真正的实施需要深入研究，因为数百万人民币的资产并非可以随意转移。上述的计算模型，仍在房价稳定的假设下，仅从租金收益的角度考虑套利。然而对于投资而言，短期内的泡沫终究会落入长期的均值回归之中。理性的投资者都明白，美国的房价不可能一直低于中国。就拿两国的工资水平比对来说，美国从事外卖配送的人，收入常常超过中国的985院校毕业生（平均而言）。 谈球吧

通过后来的房市发展，我们看到，中国房价在2022年达到顶峰后，随即回调了近一半；一线城市的回调幅度相对较小，普遍在30%左右，而二线城市趋向30%至50%的跌幅，三四线城市更是面临的腰斩危机。与此同时，美国则因“量化宽松”政策来临，经历了全面通货膨胀，房价也随之上涨了20%至30%。如今回顾，发现中国的房价已明显低于美国，甚至只有后者的50%至70%。尽管如此，我依然认为美国的房产性价比优于国内。即便套利的空间缩小，但仍未完全消失。

需要指出的是，上述分析仅限于房地产领域，若把视线拓宽至美股市场，则会呈现出完全不同的投资图景。疫情后恰逢AI产业的迅猛发展，尽管都被湾区的精英所青睐，但其收益面却极其有限；对于没有高学历背景的人来说，参与这样的财富创造机会变得异常艰难。退而求其次，普通投资者只能寄望于股市来获得收益。

但这方面的认识要求远高于单纯对比中美的房价，因为它涉及更广泛的社会及经济发展前景。因此，认知的力量在财富上响亮无比，如果在当时能够选择出售国内房产转而投资纳斯达克基金，财务状况几乎是翻倍的结果。总体而言，从2017年到2021年的四年间，海外无论是股票市场还是房产的估值相对较于国内都显得低廉。这个阶段对应的核心资产在国内是相对昂贵的，然而此时正是良好的海外投资机会存在的窗口。 谈球吧

最后，我想强调的是，未来的投资难度将显著增加。一方面，信息交流的速度已大幅提升，特别是在AI技术的推动下，普通人能快捷地获取信息。套利的本质实际上源于信息不对称，随着信息差的逐渐消失，真正的投资机会将体现在人们对市场的理解与把握上。